华尔街见闻股市策略
至少自2018年以来，ADP一直向美联储提供数据集，覆盖全美20%的私营部门劳动力，延迟时间仅约一周。在美联储理事沃勒8月底的一次演讲引发外界对美联储长期使用ADP周度薪资数据的关注后不久，ADP停止向美联储提供数据。美联储使用ADP数据并非新鲜事。鲍威尔曾试图说服ADP恢复数据共享，但尚未成功。美国政府停摆之际，数据缺失具有新的重要意义。
由于美国政府持续停摆，美联储官员无法获得美国经济统计数据，近期又失去了来自第三方供应商的另一项就业数据来源。
至少自2018年以来，薪资处理公司ADP一直向美联储提供一套数据集，其中包含数百万劳动者的匿名化就业和收入信息。该数据覆盖全美20%的私营部门劳动力，且延迟时间仅约一周——使其成为美国劳动力市场状况的及时且全面的衡量指标。
有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，据知情人士透露，在美联储理事沃勒（Christopher Waller）8月底的一次演讲引发外界对美联储长期使用ADP周度薪资数据的关注后不久，ADP停止向美联储提供数据。
在一个平淡的脚注中股市策略，沃勒引用了ADP数据来支持他对劳动力市场放缓的担忧。该脚注称，初步估计显示整个夏季招聘持续恶化，包括超出最新美国政府数据覆盖范围的时期。美联储基于ADP的就业指标与ADP每月发布的私营部门招聘月度普查报告不同。在沃勒演讲一周后发布的ADP月度报告反映了他所指出的放缓趋势。
目前尚不清楚促使这一变化的原因。美联储发言人拒绝置评。ADP表示，公司历来向美联储免费提供汇总行政数据（非客户数据）作为一项公共服务。“我们正在积极与美联储合作，以确保按照我们严格的标准改进流程，共享这些有价值的信息。
美联储使用ADP数据并非新鲜事
美联储与ADP的数据共享关系已公开多年。美联储政策会议纪要最近在2023年还包括对美联储分析ADP数据的概括性描述，与沃勒8月的演讲类似。
美联储主席鲍威尔在2019年的一次演讲中首次公开了美联储与ADP的合作。鲍威尔解释了美联储经济学家如何开发出一种方法，利用底层数据来预测美国劳工统计局每月报告的官方就业增长数据，包括经修订后的数据。
在2019年的演讲中，鲍威尔表示，如果美联储在2008年就能获得ADP数据，政策制定者本可以比政府数据更早地察觉到经济恶化。在经济衰退中，官方数据往往会被追溯性下调，以显示实时数据中并不明显的疲软。
据知情人士透露，鲍威尔曾试图说服ADP恢复数据共享，但迄今这些努力尚未成功。在美国政府停摆导致统计机构于10月1日让员工休假并暂停本月大部分数据发布后，数据缺失可能具有新的重要意义。
在上周的一次经济会议问答环节中，鲍威尔表示，美联储并不期望私人数据来源能完全替代其未能获得的政府统计数据。但鲍威尔指出，就业数据存在一些相当不错的替代品，并将ADP列为其中一个例子。
美联储经济学家曾发表多篇论文，利用ADP数据来突显美国劳动力市场的高频变化，包括2020年新冠疫情爆发初期，当时研究人员试图衡量失业的直接规模。
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责任编辑：郭建 股市策略
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